Historien om börsen av Mauritius Finance Essay. Publicerad 23 mars 2015 Senast ändrad 23 mars, 2015. Denna uppsats har lämnats in av en student Detta är inte ett exempel på det arbete som skrivits av våra professionella essäförfattare. Börsen i Mauritius Ltd SEM grundades i Mauritius den 30 mars 1989 som ett privat aktiebolag med offentlig auktorisation. Det är också medlem i världsklassens börs. Det rankades som näst bästa afrikanska börsen strax efter den mauritiska etablerade modellen South - Afrika s Johannesburg Stock Market JSM är ett modernt och flexibelt regelverk, marknadsinfrastruktur. FSC reglerar SEM: s verksamhet enligt börslagen 1988 utgör ramverket för SEM: s verksamhet. FSC utarbetar strategier för att säkerställa rättvisa, effektivitet och öppenhet på finansmarknaden och kapitalmarknaden i Mauritius FSC håller reda på alla händelser, händelser, specifika åtgärder a Beslut som kan väsentligt påverka handel och marknadsintegritet. SEM har tre marknadspolitiska marknader, utvecklingsföretagsmarknaden DEM och over-the-counter-marknaden. Den officiella marknaden startade sin verksamhet 1989 med 5 börsnoterade företag och ett marknadsvärde på Nästan 92 miljoner dollar. Den består av 37 företag som representerar ett marknadsvärde på nästan 5 988 72 miljoner US-dollar per den 31 januari 2010 och cirka 80 företag noterade på marknaden för överkurser. Företagen är indelade i 7 kategorier, nämligen banker och försäkringar, industri , Investeringar, socker, handel, fritidshotell och transport Det bör noteras att SEM har infört handeln med statsskuldväxlar under 2003 som ett första steg för att bygga en aktiv sekundärmarknad för statliga instrument. Stabmarknaden öppnades för internationella investerare 1994 efter avskaffandet av valutakontroll, vilket innebär att de inte längre behöver godkännas för att handla aktier, om inte investeringen avser s till någon typ av juridisk eller administrativ kontroll av ett mauritiskt företag Den enda begränsningen är att utländska investerare inte kan ha enskilda innehav mer än 15 i ett sockerföretag.3 2 FUNKTIONER.3 2 1 SEM S Automatiserade handelssystem SEMATS. The SEMATS består av av elektroniskt handelssystem byggt på tredje generationens teknik introducerades den 29 juni 2001 SEMATS upphäver traditionella handelsmönster som har typiserat SEM sedan dess. Det moderniserar handelspapper genom dedikerade handels arbetsstationer som ligger hos medelhandlare och hörs av kommunikationslinjer till SEM-handelsmotorn Handel med statsskuldväxlar inleddes i december 2003 i ett försök att bygga en aktiv sekundärmarknad för statsinstrument. Nya noteringsregler inleds vid upprättandet av en förbättring av det operativa och regelbundna ramverket för att förse notering av offshore-fonder och internationella produkter .3 2 2 Central Depository Settlement System CDS. In 1997 genomfördes implementeringen CDS-systemet, tillförde snabbt, effektivt och avveckling av handel och samtidigt minskade några av de inneboende riskerna i processen. Med Mauritius Bank som fungerande clearingbank garanterar CDS leverans mot betalning DVP på en T 3 Rullande grund CDS tillhandahåller också en garantifondsmekanism för att möjliggöra avvecklingsfel hos deltagarna. För att kunna utnyttja CDS-depåtjänsterna måste investeraren öppna ett konto i CDS. Deponerade certifikat skickas till emittentens register för att godkänna äktheten hos Information så att handeln med ogiltiga värdepapper elimineras Registret måste presentera bekräftelsen inom 5 arbetsdagar.3 2 3 Marknadsindex. SEMDEX anser att alla börsnoterade företag på SEM: s officiella marknad, varigenom varje aktie väger sig enligt sin andel i totalt marknadsvärde. Som ett resultat ändras SEMDEX väsentligt när priserna på aktier med högre marknadsvärde ändras. Med det nuvarande värdet av SEMDEX används 5 juli 1989 som basperiod, den sistnämnda har ett index på 100. Formeln för SEMDEX är enligt följande. I ovanstående formel uppnås marknadsvärdet för varje aktieklass genom multiplicera antalet utestående aktier till marknadspriset Dessutom måste basvärdet av alla noterade aktier justeras för att möjliggöra förändringar i nya noteringar, nyemissioner och andra kapitalreformer. SEMTRI ger inhemska och utländska marknadsaktörer ett index av den totala avkastningen, vilket integrerar både realisationsvinster och förluster på noterade aktier och bruttodividenden fördelat på dessa aktier sedan den 5 juli 1989. SEM-7 består av sju största stödberättigade aktier noterade på den officiella marknaden, mätt i form av marknadsvärde It används som ett användbart verktyg av inhemska och utländska investerare och betraktas som ett riktmärke för att bedöma resultatet av 7 noterade aktier på aktiemarknaden. De aktier som möter investerbarhet och likviditetskrit Eria är acceptabla för inkludering i SEM-7.3 3 EVOLUTION OCH BEGRÄNSNINGAR. Grafen nedan visar utvecklingen av SEMDEX från 1989 till 2009.Source SEM FACTBOOK 2010.Figur 1 Utveckling av SEMDEX. SEMDEX har upplevt en ökande trend sedan dess början Det kan påpekas att SEMDEX ökade i SEMDEX noterade en stor nedgång från 2007 till 2008 som kan analyseras av den globala finanskrisen som har påverkat SEM. SEMDEX minskade med 35 den 24 november 2008 med den ekonomiska avmattningen av exporten marknad och exportorienterade företag, aktiekurserna har fallit Utländska investerare disinvested betydligt från den lokala marknaden. Med genomförandet av stimulanspaketet och en aggressiv ränta av myndigheterna i Mauritius har utländska investerare varit mycket aktiva på vår marknad under perioden juli 2009 - juni 2010 och har varit netto positiva köpare av börsnoterade mauritiska aktier till ett belopp av Rs806 miljoner. Tabellen ovan presenterar Antalet börsnoterade företag på marknaden sedan starten Det var en signifikant ökning från 6 till 42 år 1989-1997 Antalet företag var högst och 1999 började stagnera från 1999 till 2009. Marknadsandelskapitalet till BNP används för att mäta huruvida en övergripande marknad är undervärderad eller övervärderad. Ett resultat som överstiger 100 indikerar att marknaden är övervärderad medan ett värde på cirka 50 sägs visa undervärdering. Eftersom alla värden är under 100 från tabellen kan det bestämmas att marknaden är undervärderad.3 4 BIDRAG AV SEM FÖR ECONOMY. Raising Finance. Aktiemarknaden har gjort det möjligt för företagen att hämta finansiering till en mycket lägre kostnad för sina utvecklingsprojekt. Listade företag kan samla in pengar genom rättigheter, förlagslån och nya emissioner av aktier. expansion. När ett företag behöver finansiering kan de sälja sina aktier till allmänheten. De gör det genom att notera sina aktier på en börs. De kan köpa aktier från allmänheten och pengarna tha T är höjt från investerarna används av företaget för att expandera verksamheten och förmågan att samla kapital. Direktjobb på börser som investeringsbanker, mäklarfirmor och finansiella nyhetsorganisationer sysselsätter många människor Därför kan medarbetarna hjälpa till att stimulera ekonomisk verksamhet. Utbredd investering. Stabutbyte gör det möjligt för någon att investera i de största företagen i världen Investerare, stora eller små, adpot börserna att köpa in i ett företags framtida Investering skulle inte vara möjligt för den genomsnittliga personen om det var inte en enhetlig plats för handel Investering i dessa företag drivs till att öka förmögenheten för investerarna som sedan leder till extra ekonomisk aktivitet när investerarna investerar sina pengar.3 5 INFLATION. Källa Bank of Mauritius Årsrapport. Inflation som mäts av procentuell ökning av det årliga genomsnittliga konsumentprisindexet KPI i Mauritius Det har funnits en fluktuerad trend från 2000 till 2006 men har varit mer eller mindre densamma vid 5 1 år 2006 Mauritius bank återförde sin penningpolitiska ram för 1999 i syfte att lägga tonvikten på räntorna för att styra den monetära tillväxten och göra den mer förenlig med den ekonomiska tillväxten. Sedan sänktes inflationen med i genomsnitt 5 1 2000-2005 Det är anmärkningsvärt att icke-monetära faktorer bidrog till att upprätthålla den genomsnittliga inflationstakten nära 5 Några av dessa faktorer innefattar de successiva ökningarna av mervärdesskattesatsen och de stora höjningarna av hushållens priser på petroleumprodukter. Stigningen i inflationen räntesatsen har mer än fördubblats och når en topp 2007, beror det till stor del på budgettrycket, genomgången av valutakursavskrivningen t o hushållens priser, en ökning av fraktrater och negativa klimatförhållanden i vissa exportländer och höjningen av priserna på importerade råvaror. Inflationstakten var fortfarande hög, vars utveckling påverkades främst av utvecklingen i mat - och energipriser råvarupriserna, inklusive mat och olja, har ökat, rupéens upprätthållande fasthet i förhållande till stora valutor, den förebyggande skärpningen av penningpolitikens ståndpunkt och de positiva grundeffekterna av KPI har bidragit till att minska inverkan på inhemska priserna, vilket bidrar till en nedgång i inflationen till 8 8 procent vid räkenskapsårets slut 2008. CPI sänktes från 8 8 procent 2007-08 till 6 9 procent 2008-09 främst på grund av gynnsam utveckling av externa faktorer Därefter, lägre internationella livsmedels - och bränslepriser i genomsnitt jämfört med ett år sedan, liksom baseffekter, utgjorde disinflationen i de stora handelspartnerländerna i huvudsak nedgången i huvudinflationen. Den lättade från 6 9 procent 2008-2009 till 1 7 procent 2009-2010 Denna deceleration gynnades av de kombinerade effekterna av det förflutna genom förstärkning av rupee-växelkursen, låg inhemsk efterfrågesidstryck prisjustering på utbudssidan till fallande råvarupriser och svagare efterfrågan samt lägre inflationsförväntningar har avsevärt sänkt inflationen i den mauritiska ekonomin.3 6 Växelkursreglering i MAURITIUS. A olika valutakurs ER-regimer har Mauritius antogs i Mauritius sedan dess existens Mauritius 1870 bytte mellan pund sterling guld och indiska rupien silver Under 1878 till 1934 var Mauritius i en gemensam monetär union med indianen som den rättsliga betalningen. Liksom andra brittiska kolonier införde Mauritius sin egen valuta i 1934 - men fortfarande under en valuta styrelse knuten till pund sterling Denna regim fortsatte till november 1967 Figur 1. I november 1967 övergav Mauritius rupiet från en valuta styrelse till en pinne till pund sterling, vilket leder till två valutamarknaden som separerade kapitalkontotransaktioner från löpande transaktioner. I januari 1976 satte Mauritius officiellt rupiet till SDR med särskild dragningsrätt, med ett 2-band, Men växelkursen för officiella ändamål var ett krypband runt US-dollar. Efter en period av övervärdering avbröts rupén 1979 och 1982 Mauritius lämnade pinnet till SDR och hängde Rs till en handelsvägd korg med valutor av dess stora handelspartner Den ER förblev fastgjort till US-dollarn med ett band. Höjningen av ER-restriktionerna i 1992 medförde liberaliserade transaktioner med utländska valutor i juli 1994. Från och med mitten av 1990-talet har Mauritius behållit en hanterad flottör och BOM ingriper endast för att släta växelkursfluktuationer istället för att förändra trenden. Från och med 2008-budskapet från BOM har Mauritius en hanterad flytande räntesats, wi Det förutbestämda växelkursmålet Mauritius förvaltade flytande valutakursreglering ger en lämplig ram för makroekonomisk förvaltning IMF, Mauritius. Figur 2 Utveckling av växelkursregimer i Mauritius och Nominell Valutakurs, 1948-2007.IMF Arbetande pappret Mauritius En konkurrenskraft bedömning av Patrick Imam och Camelia Minoiu.3 7 Money Supply. Money utbudet kontrolleras av centralbanken. Money leverans M2. Källa Bank of Mauritius årsredovisningar. Tabellen visar en indikation på penningmängden i Mauritius Ovanstående diagram visar monetära aggregat för den mauritiska ekonomin under de senaste 10 åren i den mauritiska ekonomin En allmän ökning av penningmängden och den totala aggregerade monetära resursen Mauritiusbanken fortsatte med dynamisk tillväxt, följt av tvingande penningpolitiken. Det har skett en betydande tillväxt i privata sektorns krediter, riktade BNP-tillväxt och importtillväxt som vederbörligen stöds av expansiv penningpolitik. Men försiktig och fasthållen penningpolitik har varit förföljd från och med 2004, genom genomförandet av Mauritius Banking Act 2004 för att bekämpa inflationen och upprätthålla prisstabilitet i de flesta av penningmängden. Olika komponenter som repo, högre räntesats för statsskuldväxlar används för att hålla krediterna inom rimlig gräns Banken om Mauritius använder Lombard-kursen för att signalera sin penningpolitiska hållning Lombard-kurser är t Han betalar skatt för användningen av Lombard-faciliteten, genom vilken bankerna kan utnyttja de dagliga säkerheterna förskott. Förändringar i Lombard-räntan återspeglas i annan räntesats i ekonomin. Centralbanken införde reporäntan i stället för Lombard-räntan som nyckeln Styrränta för att signalera förändringar i sin penningpolitiska hållning. I slutet av december 2006 presenterade Mauritiusbanken en ny ram för att reglera penningpolitiken. Reporäntan fastställdes till 8 5 per år. En ny stående anläggning introducerades också vid 400 punkter över reporäntan. Förvaltningen mäter penningmängden för att få information om trenderna i den sammanlagda efterfrågan, de finansiella marknadernas ställning och behovet av och effektiviteten i penningpolitiken. Penningmängden ökar till följd av ökningar av bankutlåningen, regeringen upplåning och nettoinflöde av pengar till landet.3 8 Analys av räntan. Källa Bank of Mauritius Årsredovisning. Bankräntan har bevittnat stor fluktuation de senaste decennierna och har visat en generell nedåtgående trend under de senaste tre åren. Figur illustrerar beteendet hos bankens sparande räntesats i Mauritius för perioden 2000-2009.I 2005 har räntan dock registrerats betydligt från 9 procent 2000 till 4 5 procent. Detta kan delvis förklaras av det ökande antalet banker som finns i systemet, vilket innebär ökad konkurrens och innovation när det gäller produkter och Tillhandahållna tjänster Detta är också på grund av att licensieringsskillnaderna mellan offshore - och landbankerna avskaffas med bestämmelserna i Banking Act 2004 och Mauritius Bank 2004 och därigenom säkerställer liknande bankföreskrifter och förbättrar övergripande intermediär effektivitet. Vidare är minskningshastigheten associerad med den höga nominella breda penningtillväxten under de senaste åren. Banken justerade sin räntestruktur mer o r mindre i linje med förändringarna i Lombard-räntan. Nyckelpremien reducerades successivt för att lindra nedåtriktade risker för inhemsk tillväxt, eftersom inflationsutsikterna har förbättrats marginellt. Det har varit ett fall i räntan från 5 375 i 2008 till 3 5 i 2010 hade centralbanken i allmänhet minskat räntorna för att mildra den globala finanskrisen och stödja återhämtningen från den ekonomiska recessionen. Den globala ekonomiska avmattningen påverkar redan den mauritiska ekonomin, eftersom efterfrågan i landets viktigaste exportmarknader faller. banker, inklusive Europeiska centralbanken och Bank of England, sänkte räntorna ytterligare under den första veckan i december 2008 i fallet med fallande inflation och svagare ekonomiska förhållanden. Mauritiusbank använder Lombard-räntan för att signalera sin penningpolitiska ställning. Lombard Rate är den skatt som ska betalas för användningen av Lombard-anläggningen, genom vilken bankerna kan utnyttja övernattningsobjekten över natten. Förändringar i e Lombard Rate återspeglas i andra räntor i ekonomin. Under räkenskapsåret 2005-06 höjdes Lombard-räntan två gånger med totalt 150 punkter Den 5 augusti 2005 ökade Lombard-räntan med 50 punkter från 10 till 10 5 per år och den 7 december 2005 ökade den igen med 100 punkter t0 11 5 per år. Vidare ökade Lombardpriset med 70 punkter under 2004-05. Vid alla tillfällen var ökningen riktade mot Vidtagande av förmånsåtgärder för att dämpa inflationstrycket i ekonomin och öka attraktiviteten för rupee-denominerade finansiella tillgångar. Höjningarna förväntades också bidra till att förbättra besparingarna och för att undvika onödigt tryck på rupiet på grund av försämring av nuvarande konto och totalbalans av betalning.3 9 statsskuldväxlar. En statsskuldväxel är ett instrument för penningmarknaden, som används för att finansiera kortsiktiga krav för regeringarna i ett land. Från 2000 till 2004 har det fallit en viktade genomsnittskvot E räntan Under 2001-2002 uppvisade bankens sekundära marknadens cell SMC statsskuldväxlar uppgående till Rs4423m vid primära auktioner. Budgivare visar en preferens för 364-dagars statsskuldväxlar, vilket återspeglar attraktiviteten hos de högre räntorna på dessa instrument och förväntningar om räntesats Kan komma att minska. Under året kom det vägda genomsnittliga avkastningen på statsskuldväxlar för alla tre löptider ner i allmänhet vilket avspeglar nedskärningarna i Lombard-räntan. När auktionerna av BOM-räkningar började påverka bankens finanser negativt och finansavgifterna endast kunde användas För att möta regeringens lånebehov ökar nivån på överlikviditeten i banksystemet. Detta återspeglades i en minskad avkastning. Trots två höjningar i Lombard-räntan 2004-05 steg det vägda genomsnittliga avkastningen på statsskuldväxlar från 4 72 i juni 2004 till 6 46 i mars 2005 Banken stramade sin penningpolitiska ståndpunkt genom att höja Lombard-kursen. Detta togs som förebyggande åtgärder för att stiga in flationspress i ekonomin Det ansågs dessutom nödvändigt att behålla attraktiviteten hos de viktigaste rupee-denominerade finansiella instrumenten. Från 2007 till 2010 har det minskat statsskuldväxlarna. De successiva minskningarna av nyckeltalet överfördes effektivt till bankens riktmärke räntor Räntesatsen tillsammans med avkastningskurvan sjönk också kraftigt Med den globala finansiella och ekonomiska krisen har BOM minskat nyckelpremien med 250 punkter i mars 2009. Den växande betydelsen av aktiemarknaden runt om i världen har förstärkt tron att ekonomi är en viktig ingrediens för ekonomin. Det är dock en av de bästa börserna i Afrika. Det är en av de sju börserna som handlar automatiskt i Afrika och förväntas bidra till den pågående integrationsprocessen i SADC-regionen. Essay Writing Service. Fully referenced, levereras i tid, Essay Writing Service. Overview och analys av börsen i Mauritius oss Finans Essay. Publicerad 23 mars, 2015 Senast ändrad 23 mars, 2015. Denna uppsats har lämnats in av en student Detta är inte ett exempel på det arbete som skrivits av våra professionella uppsatsförfattare. Börsen av Mauritius SEM införlivades den 30 mars , 1989 som ett aktiebolag I oktober 2008 har SEM antagit en ny konstitution och blivit ett offentligt företag och regleras nu av Financial Services Commission FSC. SEM ansvarar för driften och marknadsföringen av en effektiv och reglerad värdepappersmarknad i Mauritius Det är angeläget att bli en världsklass börs. Det strävar faktiskt till att bli en servicedriven och operationellt utmärkt organisation med världsklass handels - och avvecklingsmöjligheter, som införlivar och behåller de grundläggande principerna om marknadsintegritet, investerarskydd och effektiv upptäckt SEM driver för närvarande två marknader - det officiella marknaden och utvecklings - och företagsmarknaden DEM. Since its inledningsvis har SEM bidragit väsentligt till utvecklingen och bredden av sektorn för finansiella tjänster i Mauritius SEM ltd 2000. Inrättandet av SEM i juli 1989 sammanföll med påbörjandet av processen för omvandling av den mauritiska ekonomin till en av De ledande ekonomierna i Afrika med en väl diversifierad ekonomisk bas Börsen förväntades uppnå följande viktiga strategiska mål. Erbjud en organiserad sekundärmarknadsmekanism för handel med finansiella instrument. Ge noterade bolag en plattform för att höja den långfristiga kapitalen för att finansiera sin expansion. Erbjuda investerare nya investeringsalternativ till traditionella sparinstrument. Locka utländska kapitalflöden och öka nivån på valutareserver. Bidra till demokratisering av ägarstrukturen hos börsnoterade företag och uppkomsten av en aktieägarkultur i Mauritius. Förhöj den övergripande nivån av bolagsstyrning, förbättra upplysningsstandarder, stärka ledande öppenhet och säkerställa anpassning av lokala affärsstandarder med internationell bästa praxis. Agera som en barometer av övergripande makroekonomisk prestanda såväl som företagsspecifika prestanda Bidra till internationaliseringen av den mauritiska ekonomin och öka Mauritius profil som ett internationellt finansiellt centrum. SEM Årsredovisning 2009. SEM har kommit långt ifrån sin inrättande i juli 1989 Vid sin tidiga början som en framväxande marknad ägde handel endast en gång i veckan på fem noterade aktier under en session som varade knappt femton minuter. Nu, SEM har med ett antal initiativ påbörjats som en av de ledande utbytena i Afrika som ledde förändringsprocessen i regionen och engagerat sig i den innovativa drivkraften för en förbättrad utbytesinfrastruktur. SEM har flyttat från en manuell och ganska opak börsinfrastruktur till en helautomatiserad, mycket transparent och välintegrerad börsinfrastruktur som replikerar de standarder som kan observeras på utvecklade börser. SEM: s verksamhet under de senaste decennierna kan präglas av tre separata faser. Perioden 1989-1992 var den inledningsfasen, vilka ansträngningar var inriktade på utveckling av marknadsinfrastruktur och utbildning av företag och investerare. Perioden 1993-1995 wa s startfasen och präglades av starkare investerares deltagande, inrättandet av kollektiva investeringsfordon och notering av några viktiga företag. Den tredje fasen präglades av att SEM uppstod på den internationella finansiella marknaden. Under åren , det har bevittnat stora förändringar i sin verksamhet, förordningar och tekniska ramar. Detta var nödvändigt för att återspegla de ständigt föränderliga standarderna för aktiemarknadsmiljön över hela världen. SEM är nu medlem i World Federation of Exchanges WFE.3. 2 Utvecklingar och prestationer. Under 1994 SEM öppnades för utländska investerare efter upphävande av valutakontroll Utländska investerare dra nytta av många incitament som fri återbetalning av intäkter från försäljning av sina aktier och det finns ingen kapitalvinstskatt och ingen källskatt på utdelning från företag på den officiella listan , utlänningar behöver inte godkännas för att handla aktier om inte investeringar är av juridiska eller juridiska skäl ledningskontroll av ett mauritiskt företag eller för att inneha mer än 15 i ett sockerföretag. I januari 1997 genomfördes ett automatiserat CDS-system för central deponering och avvecklingssystem. Detta var en viktig milstolpe i utvecklingen av aktiemarknaden för att uppfylla internationella standarder Om clearing och avveckling av handel Det har hjälpt till att placera SEM på lika villkor med andra välkända börser. CDS har lett till snabb och effektiv clearing och avveckling av handel och samtidigt reducerat några av de inneboende riskerna i processen. CDS Säkerställer leverans mot betalning DVP på T3-rullningsbasis tillsammans med Mauritius Banks stöd som fungerar som clearingbank. Det tillhandahåller också en garantifondsmekanism för att garantera avvecklingsfel hos deltagarna. I juni 2001 genomförde SEM s Automated Trading System SEMATS lanserades SEMATS satte ett slut på de traditionella handelsmönster som hade typiserat SEM sedan starten och introducerade en state-of - det senaste elektroniska handelssystemet byggt på tredje generationens teknik. Handel med värdepapper sker genom dedikerade handelsarbetsplatser som finns hos mellanhandlare och som är kopplade till SEM-handelsmotorn. I december 2003 började SEM handla med statsskuldväxlar. Detta var det första steget som syftar till att inrätta en aktiv sekundärmarknad för statliga instrument SEM är nu med att utforma nya noteringsregler för att tillgodose notering av offshore-fonder och internationella produkter. I november 2005 förvärvade SEM medlemskapsstatusen för World Federation of Exchanges WFE WFE Är en central referenspunkt och fastställer standarder för utbyte och värdepappersindustrin i världen. Att vara medlem i detta federation innebär att SEM följer de strikta normer och marknadsprinciper som fastställts av WFE. Enligt Benimadhu kommer medlemskap i WFE att Mycket hjälper utbytet att locka utländska investerare, och SEMTRI-indexet fick i själva verket 32 poäng S i januari 2006 att stänga på rekordhöga 1 984 i slutet av januari. Kapitaliseringen av utbytet uppgick till 81 miljarder rs, vilket motsvarade 43 3 av BNP, med Rs 22 miljoner som anländer under de två första veckorna i januari ensam. En av Den senaste utvecklingen var lanseringen av utvecklingsföretagsmarknaden DEM den 4 augusti 2006 VD på Mauritiusbörsen SEM, sade Sunil Benimadhu att den nya marknaden skulle göra det möjligt för SEM att bidra till processen att bemyndiga företagare och regeringens mål för demokratisering av den mauritiska ekonomin Den senare är en marknad avsedd för företag som tidigare noterats på OTC-marknaden, små och medelstora företag, små och medelstora företag och nyetablerade företag som har en sund affärsplan och demonstrerar En god tillväxtpotential Den här marknaden är avsedd för företag som vill utnyttja anläggningar som tillhandahålls av en organiserad och reglerad marknad för att samla kapital för att finansiera sin framtida tillväxt, förbättra l likvida medel i sina aktier, få en objektiv marknadsvärdering av sina aktier och förbättra deras övergripande företagsbild. Reglerna för DEM är mindre stränga än de på den officiella marknaden och marknaden är öppen för utländska investerare. Med genomförandet av DEM OTC-marknaden avvecklades i januari 2007.3 3 Evolution. The tabellen nedan visar utvecklingen av viss marknadsstatistik för det officiella marknaden 1998-2008. Marknadsutveckling Statistik över börsen på Mauritius officiella marknad. Sources SEM Factbook 2009.The Official Market startade dess verksamhet 1989 med fem börsnoterade bolag och ett marknadsvärde på knappt 92 miljoner USD. I slutet av februari 2009 fanns det 40 bolag noterade på denna marknad som motsvarade ett marknadsvärde på nästan 2 400 USD 13 miljoner medan DEM lanserades den 4 augusti 2006 Och i slutet av februari 2009 fanns 49 företag med ett marknadsvärde på nästan 1 023 91 miljoner euro. 4 4 2008-2009 Fina Ncial Crisis. SEM mötte sina värsta tider under 2008-2009 på grund av finanskrisen 2008-2009 präglades som ett år med största osäkerhet, hög volatilitet och oöverträffat tryck på finansmarknaderna runt om i världen. Finanskrisen begränsades inte bara till USA men blev ett världsomspännande problem och skapade förödelse inte bara till aktiemarknader utan hotade också den ekonomiska tillväxten i Afrika och i snabbväxande Asien och Latinamerika. Mauritius såg också sina framtida tillväxtprognoser hotade av det dystra scenarioet som råder. Det officiella marknaden förlorade 44 67 av dess värde mellan den 15 september 2008 och den 3 mars 2009 Detta berodde på att investerare krypterade för att gå ut från aktiemarknaden i avsaknad av synlighet avseende omfattningen och varaktigheten av den internationella krisen och effekterna av en betydande nedgång i den utvecklade världen om framtida tillväxt framtidsutsikter för en hög öppen ekonomi som Mauritius. Efter en första förväxlingsperiod blev investerarna fullt medvetna om att banken S i Mauritius hade inte blivit utsatta för giftiga tillgångar som deras motparter hade varit i USA och Storbritannien, att banksystemet i Mauritius var tätt reglerat och att vissa transaktioner utanför balansräkningen och överutnyttjande av banker för investeringar i Högriskiga tillgångar var inte tillåtna i Mauritius Trots dessa försäkringar var de starkt kapitaliserade och likvida börserna inom banksektorn och hotellbranscher hårdast drabbade då investerare försökte sälja först de flytande aktierna SEM-7 indexet, som spårar den största och Mest likvida aktier, förlorade 51 20 mellan 15 september 2008 och 3 mars 2009.3 5 Börsmarknadsindex. Börsen i Mauritius har 3 index för dess officiella marknad och 2 index för dess utvecklingsföretagsmarknad.3 5 1 SEMDEX-börsen i Mauritius-indexet . SEMDEX är ett index över marknaden, som vanligtvis används för att mäta aktiemarknadens prestanda. Det är ett prisindex för alla noterade aktier och varje aktie är vikt beräknat enligt dess andel av det totala marknadsvärdet. Det innebär att förändringar i SEMDEX beror främst på förändringar i priserna på aktier med relativt högre marknadsvärde. SEMDEXs nuvärde uttrycks i förhållande till en basperiod som väljs den 5 juli 1989 med ett indexvärde på 100. Indexformeln är följande: där marknadsvärdet för alla aktieklasser är lika med antalet aktier utestående gånger dess marknadspris. Basvärdet av börsnoterade aktier är justerat för att återspegla nya noteringar, rättighetsemissioner och andra kapitalkonstruktioner. SEM-7 kan också användas för att mäta resultat. Detta index är verksamt sedan april 1998. Det består av de sju största bidragsberättigade aktierna i den officiella listan, mätt i form av marknadsvärde Det finns några kriterier som aktier måste mötas för att de ska kunna ingå i SEM-7.Hanteringen av indexet görs av en oberoende Index Management Committee. For kvartalet börjar 07: e Oktober 2009 var SEM-7-beståndsdelarna. Mauritius Commercial Bank Ltd. State Bank of Mauritius Ltd. New Mauritius Hotels Ltd. Sun Resorts Ltd. Rogers and Company Ltd. Naiade Resorts Ltd. Harel Freres Ltd. Ireland Blyth Ltd. Shell Mauritius Ltd. The SEM-7 consists of the largest 7 Mauritian companies by market value which qualify as eligible for inclusion in the SEM-7.To be eligible for inclusion in the SEM-7, a company must be incorporated and resident for tax purposes in Mauritius. The share must be listed on the Official Market. Investment Funds whether companies, trusts or partnerships are excluded from the SEM-7.Only ordinary shares are included in the SEM-7.Where a company s ordinary shares are issued partly paid or nil paid and the call dates are already determined and known, the market price for the purpose of calculating its market capitalization, is adjusted so as to include all such calls ie the fully paid price. Shares must have sufficient liquidity The following criteria shal l be used to ensure that illiquid shares are excluded. i Liquidity in terms of value traded Rs. Shares other than new issues which did not have an average value traded per session of Rs100,000 over the 3 months prior to the quarterly review are not be eligible for inclusion. ii Liquidity in terms of trading frequency. Shares which did not trade on at least 50 of the trading sessions during the 3 months prior to the quarterly review are not be eligible for inclusion. At least 25 of the ordinary shares in issue must be publicly available for investment and must not be in the hands of a single party or parties acting in concert The Index Management Committee determines whether this criteria is met. Where the limit on foreign ownership has been reached or exceeded as at the day of the quarterly review, the share is deemed ineligible for inclusion.3 5 3 SEMTRI Stock Exchange of Mauritius Total Return Index. The SEMTRI is a Total Return Index launched in October 2002 Its main purpose is to provide domestic and foreign market participants with an important tool to measure the performance of the local market In addition to capturing the price movements of listed stocks, the Total Return Index, SEMTRI, considers also the capital gains losses on listed stocks and gross dividends obtained on these stocks since the inception of the local stock market on July 5, 1989 Gross dividends are assumed to be re-invested in the stocks underlying the capital index, SEMDEX. The SEMTRI constitutes a very good indicator of the performance of the overall stock market It provides a good benchmark of the evolution of the stock market It captures the two forms of return that an investor may expect to generate from his investment namely, capital appreciation and dividend payments The SEMTRI also enable the SEM to regularly publish the list of top performing companies in terms of capital growth and dividend payments.3 5 4 DEMEX Development Enterprise Market Price Index. The DEMEX was launched on 4th August 2006 It is a market-weighted index of all the ordinary shares quoted on the OTC market. It is calculated as follows. Where the base market capitalization of DEMEX is the initial market capitalization at market close on 4th August When the shares of a new company are listed on the DEM, the base market capitalisation of DEMEX will be adjusted to reflect the initial market capitalization of the new listing on the day the newly admitted security is traded.3 5 5 DEMTRI Development Enterprise Market Total Return Index. The DEMTRI is quite similar to the SEMTRI It is a Total Return Index but for the Development and Enterprise Market. The calculation is divided into two steps. i The first step is to transpose the total daily announced dividend payments into index points on the ex-dividend date This is called XD adjustment to the underlying capital index, i e the DEMEX. gi announced dividend per share of the ith company. wi the number of ordinary shares issued by the ith company. d Divisor base market capitalisation of the underlying capital index. ii The second step of the calculation uses the figures calculated in step one XD adjustment These figures are included in the formula below to calculate the DEMTRI, assuming re-investment of gross dividends. DEMTRI t Total return index value today. DEMTRI t - 1 Total return index value yesterday. DEMEX t - 1 underlying capital index yesterday. DEMEX t underlying capital index today. XDt XD adjustment to underlying capital index today. The maintenance of and operational adjustments to the DEMTRI in respect of corporate events, such as new listings or delistings, rights issues, bonus issues and so on will be done in accordance with the rules governing the maintenance of the underlying capital index, which is the DEMEX. Essay Writing Service. Fully referenced, delivered on time, Essay Writing Service. Assignment Writing Service. Everything we do is focussed on writing the best possible assignment for your exact requirements. Marking Service. Our Marking Service will help you pick out the areas of you r work that need improvement. FREE APA Referencing Tool. Create your 6th Edition APA references quickly, easily and for free. FREE Harvard Referencing Tool. Our free online Harvard Referencing Tool makes referencing easy. FREE Vancouver Referencing Tool. Get help with your Vancouver referencing with our free online tool. FREE Study Guides. Everything you need to know during your studies. Place an order now. Our experts are waiting to help you with your essay. Our experts can help you with your essay question. Request Removal. If you are the original writer of this essay and no longer wish to have the essay published on the UK Essays website then please click on the link below to request removal. More from UK Essays. Invest in your future today.88 Based on 106 reviews. Essay Writing Service. Dissertation Writing Service. Marking Service. All Services. Useful Resources. Dissertation Examples. Referencing Generators. Study Guides. Part of All Answers Ltd. Copyright 2003 - 2017 - UK Essays is a trading name of All Answers Ltd, a company registered in England and Wales Company Registration No 4964706 VAT Registration No 842417633 Registered Data Controller No Z1821391 Registered office Venture House, Cross Street, Arnold, Nottingham, Nottinghamshire, NG5 7PJ. SEM at a glance. The Stock Exchange of Mauritius Ltd SEM was incorporated in Mauritius on March 30, 1989 under the Stock Exchange Act 1988, as a private limited company responsible for the operation and promotion of an efficient and regulated securities market in Mauritius Since 06 October, 2008, SEM became a public company From the teetering steps of the early days when trading took place once a week for a mere 5 minutes through the open-outcry system, when the settlement cycle of a transaction exceeded two weeks, and when the total value traded during the first six months of operations barely exceeded Rs 15 million, the SEM has come a long way The SEM initially started its operations with the Official Market only with five listed companies at that time and a market capitalisation of nearly USD 92 million The size of the market has grown from a market capitalisation to GDP ratio of less than 4 in 1989 to a current market Cap GDP ratio exceeding 75 , in an economy that has witnessed a 5 average growth rate during the last 25 years Within less than a decade since its incorporation, SEM established a Central Depository System in 1997, operated by its subsidiary, the Central Depository Settlement Co Ltd, to provide centralised depository, clearing and settlement services SEM became the first Exchange in Africa in June 2001, to move to a fully automated and electronic stock market infrastructure. Today, the SEM today offers investors efficient exposure to a variety of asset classes and indices for e g the S P Global Property 40 Index, the Vanguard S P 500 ETF and the ZyFin India Sovereign Bond Liquid Index through the ETFs listed on its platform SEM possesses a multi-currency listing and automated trading platform, which is als o open for dual-currency trading and can list, trade and settle equity and debt products in USD, EUR, GBP, ZAR besides the local currency MUR international investors have become key participants to the SEM s markets Local investors account for about 55 of the daily trading activities, and foreign investors account for the 45 remaining 75 of that local volume is generated by institutions like mutual funds, pension funds and insurance companies It should be noted that foreign investors do not need approval to trade shares, except for the holding of more than 15 in a sugar company Foreign investors benefit from numerous incentives such as revenue on sale of shares can be freely repatriated and there are no withholding tax on dividends and no tax on capital gains. SEM s quarter century of history is therefore one where the Exchange has constantly strived to break new grounds to overcome the structural constraints of an island economy where the universe of products, investors and market part icipants is relatively restricted The Exchange operates two markets the Official Market and the Development Enterprise Market DEM with 11 investment dealers operating on the Exchange Currently, there are 51 companies listed on the Official Market representing a market capitalisation of nearly US 9 6 billion as at 28 February 2017 The DEM was launched on 04 August 2006 for mid-cap companies and there are presently 43 companies listed on this market with a market capitalisation of nearly US 1 3 billion as at 28 February time, the Stock Exchange of Mauritius acted as a powerful value-creation platform for listed companies and has played an important role in the democratisation process of the Mauritius economy by enabling more than 100,000 retail investors to participate in the growth story of a number of listed companies The number of listed issuers on the SEM s markets has grown from 6 local issuers in 1989 to 164 securities including 115 local and 49 foreign securities by end-2016 And s ince 2009, the SEM s multi-currency platform has been used by listed issuers to raise USD 4 2 billion to fund their growth and development Out of these issuers, some international issuers which are also dual-listed on other African Exchanges, have turned to the Mauritian Exchange to raise capital from US and EU investors in USD and GBP. The SEM is since 2005, a full-fledged member of the World Federation of Exchanges WFE , a central reference point and standards setter for exchanges and the securities industry in the world In March 2010, the SEM was also designated by the Cayman Islands Monetary Authority CIMA , an Approved Stock Exchange The CIMA recognition undoubtedly raises the profile of the SEM as a well-structured and properly regulated Exchange and enhances SEM s position as an attractive Listing venue for global and specialised funds With effect from 31 January 2011, SEM was also designated by the United Kingdom s Her Majesty s Revenue and Customs HMRC , as a recognised Stock E xchange , as a result of which, securities traded and listed on the Official Market of the SEM meet the HMRC interpretation of listed as set out in section 1005 3 a and 3 b Income Tax Act 2007 SEM is also regarded as a recognised Stock Exchange for Inheritance Tax purposes This designation confers several potential benefits for SEM In the first place, UK pension schemes will be permitted to hold securities listed on the Official Market of the SEM, giving companies and funds listed on SEM access to a larger market of sophisticated, well-capitalised investors The designation reinforces SEM s attractiveness as a listing venue for global funds and specialized products Securities listed on the Official Market of the SEM may be held in tax advantaged Individual Savings Accounts ISA s and Personal Equity Plans PEP s by UK investors Holders of debt securities satisfying the Eurobond exemption and listed on the Official Market of the SEM are exempted from withholding tax on distributions underl ying these debt securities Inheritance tax advantages may accrue to UK holders of securities listed on the Official Market of the SEM. SEM is today connected live to a top bracket of global vendors, enabling both retail and institutional investors worldwide to follow our market on a real-time basis Investors, wherever they are sitting in the world, can also follow our market on a real time basis and seize investment opportunities on a real time basis through SEM s website More importantly, the coverage of SEM s data by global data vendors is a powerful marketing medium to enhance SEM s visibility internationally and put the Exchange on the radar screen of a wider spectrum of institutional investors, thus attracting more foreign investor interest on our market Similarly the growing interest from international investors in recent years, has prompted well-known Index and Data Providers like S P, Morgan Stanley, Dow Jones and FTSE to include our stock market in a number of new indexes they launched recently to track the evolution of some key frontier emerging markets. Since 2009, the SEM embarked upon a fundamental reorientation of its development strategy to move away from its historical equity-centric domestic exchange focus to a multi-asset class international Securities Exchange status SEM s growth rests on the Exchange s ability to attract the listing and trading of international products on its platform, hence the need to constantly introduce differentiating changes to our regulatory set-up with a view to improving our competitiveness as a listing and trading platform for international products and overcoming the structural constraints inherent to a small jurisdiction This is why, over the recent years, in line with its internationalisation strategy the SEM revised its listing framework nearly every year to introduce new Rules for the listing on its multi-currency platform USD EUR GBP ZAR of a variety of new products, such as Global Funds, Depositary Receipts, Miner al Companies and Specialist securities including Global Business Companies GBC , Specialist Debt instruments, Exchange Traded Funds ETFs , Exchange Traded Notes and Structured Products.2010 - Revamping of the Listing Rules to cater for the listing of Global funds including collective investment schemes, specialised funds, real-estate funds and other focused fund structures.2011 - Introduction of new Rules to cater for the listing of Global Business Companies and specialist debt instruments targeted towards qualified institutional and retail investors, including Eurobonds.2012 - Introduction of new Rules to cater for the listing of Depositary Receipts and Mineral and Exploration companies.2013 - Introduction of new Rules for the listing of Exchange Traded Funds.2015 - Introduction of new Rules for the listing of Exchange Traded Notes and Structured Products.2016 - Fast track listing process to entice international issuers to list on SEM Revision of framework for capital-raising, in orde r to simplify the exercise and making the listing of newly issued shares more efficient and less time-consuming. The SEM has during the last five years been working closely with local and international service providers to introduce new international products for the benefit of our investors In 2015, SEM became the first Exchange in Africa to list a CoreShares S P 500 ETF and a CoreShares S P Global Property ETF These two international products have the merit of offering to SEM s local retail and institutional investors access to 500 of the largest international companies and 40 of the well-established international companies involved in the global real-estate sector These two innovative listings was followed by the listing of the first ever ETF tracking Indian Sovereign bonds in June 2016 Similarly, in 2016, the SEM became the first African Exchange to list a Masala Bond a rupee-denominated bond issued outside of India by an Indian company. Another important addition to SEM s innovative drive relates to the introduction of dual-currency trading in 2016 on international products The objective is to offer investors the option to trade securities that are currently only traded in foreign currency, in MUR as well With this facility, investors who hold securities denominated in foreign currency have the choice to trade and settle their securities either in foreign currency or in MUR This initiative is expected to boost trading and liquidity in international products and global business companies that are listed on SEM, thereby enhancing the attractiveness of the Exchange as a listing and trading platform for these issues. Earlier on in September 2016, the SEM also added two new indices to its suite of indices namely the SEM-All Share Index SEM-ASI and the SEM-VWAP Index SEM-ASI is an index which tracks the price performance of all companies listed on the Official Market, including the foreign-currency denominated companies, provided they meet the free-float requirements of the SEM The creation of SEM-ASI was inspired by the listing of a growing number of Global Business companies on the SEM These companies have not only grown in size but they have also been involved in appreciable trading activities It therefore became opportune in 2016 to start tracking their price performance by including them in a new index SEM-ASI not only increased SEM s market capitalisation since September 2016, but it also today reflects the real size of the Exchange and helps to improve its visibility as an attractive capital-raising and listing platform for foreign currency denominated companies Whilst, the SEM-VWAP index partially helps to neutralise index fluctuations triggered by small volume trades from time to time The introduction of SEM-ASI triggered some incidental changes to the SEMDEX which since then, tracks only rupee-denominated companies listed on the Official Market Earlier on, back in October 2014, the SEM replaced the SEM-7 Index by the SEM-10 Index The ration ale for the creation of the SEM-10 Index is that the underlying changes in the market environment since 1998 have underscored the need to re-actualize the previous SEM-7 Index, in order to better reflect current market conditions, and to introduce an Index that tracks the performance of the ten largest eligible stocks of the Official Market, measured in terms of market capitalization, liquidity and investibility criteria The reserve-list now includes 5 stocks instead of three, meaning that investors are now able to constitute a benchmark portfolio of 15 actively traded stocks. In September 2015, the SEM also launched its sustainability index SEMSI , to provide a robust measure of listed companies against a set of internationally aligned and locally relevant environmental, social and governance ESG criteria This Index acts as a tool for international investors having an appetite for responsible investment in frontier markets, while also promoting corporate sustainability amongst SEM list ed issuers In 2015, the SEM also become a signatory and Partner Exchange of the United Nation s Sustainable Stock Exchanges initiative. Over the last few years, SEM s leadership and innovative agenda has been recognised at the highest level in the continent SEM s Chief Executive was elected as President of the African Securities Exchanges Association ASEA the apex body regrouping 23 member Exchanges in the African region between 2010 and 2014, and has contributed to raising the visibility of African Exchanges at the international level and improving the market ecosystem in Africa SEM has also been very active at the global level as a member of the World Federation of Exchanges WFE the apex body regrouping around 60 Exchanges from all around the world SEM s innovative drive and active involvement at the global level has been recognized by the member Exchanges of the WFE, which elected the SEM s Chief Executive as a Director of the WFE Board for a 3-year term at the WFE s recent general a ssembly in Seoul, South Korea. SEM in fact won for the third time in five years, the Most Innovative African Stock Exchange of the year Award at the Institutional Investment Capital Market Awards 2015 organised by Africa investor Ai , a leading international research and communication group The Award was presented to the SEM at Thomson Reuters in New York on 25th September 2015 This recognition is a reflection of the SEM s improved visibility at the international level and encourages SEM s management to pursue its internationalisation strategy with a higher level of commitment and drive. The last decade has been among the most enticing years for the Exchange in terms of new initiatives, breakthroughs and defining changes to strengthen the Exchange s competitive position as a multi-asset class internationalized Stock Exchange and create the enabling environment for the listing and trading of niche international products Looking forward, although the Exchange environment worldwide is fraug ht with uncertainties, the SEM remains committed to its development strategy and aims at leveraging on its attractive and competitive advantages to make further meaningful inroads and generate value-add services in its drive to scale up its activities In the years to come, the split of listings on SEM is expected to overwhelmingly consist of international funds, international issuers, specialised debt instruments, Africa-based ventures, a broader range of ETFs and structured products The value of products traded and settled in USD, Euro, etc is expected to increase over time, confirming the internationalised status of the SEM over time As SEM also aspires to emerge as a capital raising platform for Africa-focused investments routed through the Global Business Sector, the SEM platform will growingly be used to channel investment flows from SA Europe Asia into Africa and from USA Europe into Asia The number of issuers, players and investors in our market will increase over time, increasi ng the breadth and depth of our market in Mauritius, and also contribute in enhancing the profile of Mauritius as an IFC. A visual trip down the SEM s memory lane Click here to view a video.
No comments:
Post a Comment